Cono di sorpresa della Fed calibrata

To is invalid Parameter name: to Annuncio della Federal Reserve che comincerebbe si assottiglia, e il mercato silenziato reazione, è un segno che sono raccogliendo tailwinds economica.La Federal Reserve ha deciso di iniziare si assottiglia — sia pure un "cono piccolo" di $10 miliardi — nella sua riunione del FOMC di dicembre. "La decisione segue il suo annuncio splendida torna a settembre di non pare il suo programma di acquisto di asset," ha detto Kristina Hooper, stratega di investimento degli Stati Uniti e capo della ricerca di mercati di capitali statunitensi e strategia a Allianz Global Investors. "Ha anche sorpreso il mercato di affusolare la stessa quantità di titoli di stato e titoli garantiti da ipoteca."A partire da gennaio, mensili acquisti di titoli governativi saranno 11% inferiore al livello attuale ($40 miliardi contro $45 miliardi), e gli acquisti di titoli garantiti da ipoteca sarà 12,5% inferiore al livello attuale ($35 miliardi contro $40 miliardi.)Nella sua dichiarazione preparata, il FOMC citata sua convinzione che la crescita economica sta migliorando abbastanza per cominciare a ridurre l'allentamento quantitativo. In particolare, la Fed ha presieduto un notevole calo della disoccupazione — dal 7,8% al 7% — dal QE3 iniziato nel settembre 2012. Jeffrey Rosenberg, BlackRock"La Fed può sono cresciuti più confortevole con affusolare perché il recente accordo di bilancio a Washington rimosso due turbolenze chiave: un altro arresto di governo e un fiscal drag nel 2014 derivanti dalla sequester," Hooper ha detto.Jeffrey Rosenberg, stratega capo investimento per reddito fisso a BlackRock, ha notato che mentre i mercati obbligazionari appena mosso, mercati azionari radunato fortemente a seguito dell'annuncio."Il passo indietro segnali di fiducia della Fed che l'economia è su basi più solide mentre allo stesso tempo rafforzando i propri obiettivi per mantenere una politica monetaria – sotto forma di tassi di interesse zero – basso per più", ha detto."Questo non sarà un grande shock per le obbligazioni, perché c'è ancora un sacco di soldi facili nel sistema finanziario globale, come la Fed nuovamente promesso", ha detto Rosenberg. "Che non è per dire i tassi di interesse non spostare più in alto nel tempo. Stiamo cercando il Tesoro americano di 10 anni ad aumentare di circa 50 punti base (0,5%) sul retro della forte crescita del prossimo anno."Rosenberg ha osservato che mentre il programma di acquisto bond sarà rallentato, per evitare conseguenze economiche negative di un forte rialzo dei tassi, la Fed probabilmente manterrà il tasso fed fondi a breve termine bassa per un tempo prolungato. "Questo è lo zucchero nelle comunicazioni della Fed," ha detto.Tuttavia, rimangono ancora importanti questioni — alcuni dei quali Fed sedia candidato Janet Yellen ha citato negli ultimi mesi — quindi è probabile che il cono sarà graduale, secondo Hooper.La ripresa del mercato del lavoro rimane viziata con un tasso di scarsa partecipazione della forza lavoro e un'alta percentuale di disoccupati americani che sono stati fuori dal lavoro per 27 settimane o più. Anemico prezzi come visto in entrambi i recenti PPI e CPI numeri, che suggeriscono la che minaccia della deflazione. Nonostante l'accordo di bilancio, c'è ancora qualche incertezza intorno al dibattito di debito-soffitto questa primavera.Yellen ha citato un "terzo obiettivo" della Fed: mantenere la stabilità dei mercati finanziari. Un graduale rastremazione potrebbe essere cruciale per garantire che la stabilità."Pensare si assottiglia di quantitative easing come un quadrante," Hooper ha detto. "Proprio come persone regolare i termostati, la Fed sarà probabilmente essere regolazione QE basato sulla forza di dati economici. Ma non aspettatevi un cambiamento enorme in posizione una volta Yellen prende il timone, soprattutto dato che lei ha votato per affusolare per iniziare".Hooper ha continuato, "è un voto di fiducia per l'economia. La Fed ha detto che non avrebbe inizio riducendo il supporto fino a quando ritiene che la ripresa economica aveva le gambe. La cosa più importante, aspettiamo politica monetaria per essere più flessibile, più a lungo. La Fed probabilmente rimarrà molto accomodante anche se si assottiglia ha già iniziato."